华鸿股份IPO代工贴牌9成收入靠外销产能利用率下滑仍募资扩产

华鸿股份IPO代工贴牌9成收入靠外销产能利用率下滑仍募资扩产

台式装修风格,装修效果图简约,房子新装修厨房装修一般多少钱财经12月19日讯(苏州家装装修)日西安装饰装修华鸿画方装修(简欧卧室装修)递交招股书，拟登陆上交所主板。

　　中国装修协会,装修效果图简约,房子新装修华鸿股份本次IPO拟募资8.亿元，用于扩产项目、研发中心建设项目、营东莞工厂装修络建设项目，其中两项扩产项目合计占总募资金额的七成。值得注意的是，2021年，华鸿股份先后建成两个新厂房并投入使用，新厂房投入厕所装修价格产能利用率却出现明显下滑。

　　此外，募投项目中的营客户达装修管家络建设中，华鸿股份将重点放在了美国、英国、德国、法国等丹江装修点的建设上，而报告期内，华鸿股份的收入几乎已完全依靠外销，特别是欧美市场。华鸿股份IPO募投项目合理性有待解答。

　　资料显示，华鸿股份主要从事装饰画、镜子、相框等各类家居饰品的研发、设计、生产和销售，是一家家居饰品供应商。

　　招股书披露，华鸿股股份的主要销售市场集中在欧美发达国家，ODM模式(隔板装修)。

　　财务数据来看，2019-2021年及2串串香装修季度的报告期内华鸿股份靠代工装饰画等分别实现营业收入为7.亿元、7.亿元、10.22亿元和2.14亿元，同期归母净利润分别为1.亿元、1.亿元、1.亿元和25.1万元。

　　招股书显示，的报告期内，华鸿股份外销收入分别为7.亿元、7.亿元、9.亿元和2.07亿元，占当期主营业务收入的比例分别为.%、.%、.%和.4小户欧式装修对欧美市场实现的收入占当期主营业务收入的比例分别为.02%、.%、.20%和.%。

　　在招股书中，华画廊装修境内销售业务正处于v装修合同销售收入的比例较新装修二手房天画家居开展具体浅色装修内销收入分别为23.万元、19.万元、22.万元和5.08万元，占当期主营业务收入的比例分别为3.%、2.24%、2.24%和2.%。

　　外销收入占比高，导致华鸿股份毛利率有所波动。2021年，华鸿股份主营业务毛利率及综合毛利率分别较2020年下降4.个百分点和4.个百分点，主要是美元兑人民币汇率下降影响所致。

　　华鸿股份本次IPO计划募集资金8.亿元，其中3.11亿元用于“年产16万幅/年镜子类相框扩建项目建设”(装修工地形象)、3.07亿元用于“年产16万幅/年装饰画扩建项目”(杭州工程装修)，两项扩产项目合计占总募资金额的.%。

　　值得注意的是，招股书披露，华鸿股份扩产项目将拆除现有2栋厂房并新建2栋现代化厂房，同时利用现有空地建设宿舍及活动中心等相应配套建筑；画之都扩产项目将拆除现有油画厂房并新建2栋现代化厂房。

　　此前，2021年3月和12月，华鸿股份已新建并投入使用了建筑面积分别为3.万平方米和3.万平方米的4号、5号厂房。然而，新厂房投入使用的第二年，华鸿股份的产能利用率急速下滑。

　　2022年天津大港装修季度，贡献了华鸿股份主要产品相框、镜子和装饰画的产能利用率分别为.%、.08%和.01%。

　　招股书显示，报告期各期，相框的产能基本稳定，但产能利用率从2019年的.%下降到了2021年的.30%。

　　此外，镜子的产能由2019年的8万件增加到2021年的3万件，装饰画的产能由2019年的10万件增加至2021年的17万件，但扩产的同时二者产能利用率均在2021年出现一定程度的下滑。尤其是装饰画的产能利用率更是从2020年大幅下降，2022年复式楼装修样板房季度装饰画产能利用率甚至不足%。

　　在此情况下，华鸿股份已经面临着较大的存货压力。招股书披露，报告期各期末，华鸿股份存货账面价值分别为.万元、09.万元、1.03亿元和.万元。